生命周期投(tou)資指南—投(tou)資五原則

    股(gu)市(shi)歷史證(zheng)明，無論是(shi)基(ji)本(ben)分析還是(shi)技術分析，要準確無誤地預測股(gu)市(shi)的(de)動態變化幾乎是(shi)不(bu)可能的(de)。馬(ma)爾基(ji)爾認為風險與收益(yi)總是(shi)相伴而生(sheng)，股(gu)市(shi)競爭是(shi)公(gong)眾的(de)博弈(yi)行動，他(ta)的(de)“生(sheng)命(ming)周期投資”提(ti)出了投資五原則，普通(tong)投資者或許能從中獲得(de)啟迪。

    第一，歷(li)史證(zheng)明(ming)，風險(xian)與收(shou)(shou)益(yi)(yi)總是(shi)相伴而生(sheng)。這看(kan)似老生(sheng)常談(tan)，但(dan)2008年有相當(dang)多參與股(gu)市的(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)會(hui)有切(qie)膚之痛，而從另外一個角度考慮，危機中存在著希(xi)望(wang)。馬(ma)爾基(ji)爾舉(ju)例，對1926-2005年的(de)(de)美國基(ji)本(ben)資(zi)產類別年均收(shou)(shou)益(yi)(yi)率的(de)(de)研究(jiu)表明(ming)，普通股(gu)具(ju)有高(gao)風險(xian)指數(收(shou)(shou)益(yi)(yi)率年波(bo)(bo)動(dong)率20.2%-32.90/o),但(dan)仍然以10 4%-12.6%的(de)(de)年均收(shou)(shou)益(yi)(yi)率戰(zhan)勝了低風險(xian)指數(收(shou)(shou)益(yi)(yi)率年波(bo)(bo)動(dong)率3.1%9.2%)的(de)(de)債券類產品。因(yin)此投(tou)資(zi)者(zhe)不要(yao)因(yin)為(wei)股(gu)市短期的(de)(de)下跌就喪失希(xi)望(wang)，俱怕(pa)投(tou)資(zi)股(gu)票(piao)(piao)或者(zhe)股(gu)票(piao)(piao)基(ji)金。

    第二，投資(zi)股票A債券的(de)(de)風(feng)險(xian)取決于持有資(zi)產的(de)(de)期(qi)(qi)限長(chang)短。青島(dao)保潔(jie)投資(zi)收益率的(de)(de)波動是風(feng)險(xian)的(de)(de)表現，誰也不(bu)能(neng)保證自己始(shi)終低(di)(di)買高賣，而延長(chang)投資(zi)持有期(qi)(qi)則大(da)大(da)降低(di)(di)風(feng)險(xian)。馬爾(er)墓爾(er)談到的(de)(de)“長(chang)期(qi)(qi)”是基于至少20年的(de)(de)表現來(lai)判定的(de)(de)。

    第三，定期定額投(tou)(tou)資(zi)可以降(jiang)低(di)投(tou)(tou)資(zi)風險。巳經有大盆(pen)的(de)(de)文章對定投(tou)(tou)這種(zhong)方式進(jin)行介紹，簡而言之(zhi)，用馬爾基爾的(de)(de)話來(lai)鼓(gu)勵一(yi)下定投(tou)(tou)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)，“最嚴(yan)重的(de)(de)市場恐慌(huang)與最病態的(de)(de)投(tou)(tou)機性(xing)暴(bao)漲一(yi)樣都(dou)是沒有事實根據的(de)(de)。無論(lun)過去前景(jing)看來(lai)如何黔淡，到頭來(lai)情(qing)況(kuang)通常(chang)都(dou)會更好(hao)。”

    第四，調整資產類別權垂可以降(jiang)低風險，還可能提高投(tou)資收益(yi)。例如40歲選擇了60%股(gu)(gu)票(piao)基金(jin)(jin)和(he)《w*A彼券基金(jin)(jin)，假定短期股(gu)(gu)市(shi)大漲使(shi)股(gu)(gu)票(piao)荃金(jin)(jin)的(de)(de)權孟增(zeng)加到70%甚(shen)至更多(duo)，這個(ge)時候賣出股(gu)(gu)票(piao)基金(jin)(jin)，買(mai)人債券基金(jin)(jin)，使(shi)兩(liang)者(zhe)權重比例重新回到合適自己的(de)(de)情況(60%40%)，被(bei)實踐證明(ming)是一種明(ming)智的(de)(de)投(tou)資策(ce)略;反之亦然.

    第五，注(zhu)憊區分對風(feng)險所(suo)持有(you)的(de)(de)(de)(de)態(tai)度和(he)實際承擔風(feng)險的(de)(de)(de)(de)能力。每個人對風(feng)險的(de)(de)(de)(de)偏(pian)好(hao)是(shi)不同(tong)的(de)(de)(de)(de)，但一(yi)定不要(yao)把自己對風(feng)險態(tai)度和(he)自己能承受多大風(feng)險的(de)(de)(de)(de)能力混(hun)淆。馬爾(er)幕爾(er)認(ren)為，適合的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資品種(股票、值(zhi)券、基(ji)(ji)金等等)很大程度上取決于投(tou)(tou)資者(zhe)在(zai)投(tou)(tou)資之外的(de)(de)(de)(de)掙(zheng)錢(qian)能力，山(shan)東保(bao)潔公司的(de)(de)(de)(de)經營效益強，而這個能力和(he)年齡密切相(xiang)關的(de)(de)(de)(de)。所(suo)以在(zai)投(tou)(tou)資上，馬爾(er)基(ji)(ji)爾(er)建議投(tou)(tou)資者(zhe)，在(zai)自己不同(tong)的(de)(de)(de)(de)年齡段(即不同(tong)的(de)(de)(de)(de)掙(zheng)錢(qian)能力)選擇合適的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資品種。