盛衰循環—股市周期(qi)榮枯現象

    索羅(luo)斯的(de)金融哲學的(de)確(que)有其(qi)獨到之處，他對(dui)股市(shi)盛衰循(xun)環(huan)的(de)理解尤其(qi)值得我(wo)們研究(jiu)。索羅(luo)斯認為，市(shi)場中存有泡(pao)沫，而泡(pao)沫的(de)本質就是一種先是自(zi)我(wo)增長，然后(hou)又自(zi)我(wo)毀滅的(de)循(xun)環(huan)，即盛衰循(xun)環(huan)。那么這個(ge)循(xun)環(huan)是如(ru)何形成的(de)呢?日(ri)照保潔的(de)客戶選擇多。

    身處循環(huan)中的(de)人們往(wang)往(wang)以(yi)(yi)為自(zi)己在根據某(mou)個(ge)(ge)客觀(guan)(guan)(guan)事實來趨(qu)利避害，但是實際上恰恰是他們自(zi)己選擇的(de)結(jie)果構成了該種“客觀(guan)(guan)(guan)事實”。也就是說，參與(yu)者的(de)主觀(guan)(guan)(guan)判斷(duan)和選擇的(de)結(jie)果反(fan)過來證實、凸現(xian)、強化了那(nei)個(ge)(ge)所謂的(de)“客觀(guan)(guan)(guan)”事實。在這種條(tiao)件(jian)下，事態以(yi)(yi)加(jia)速方式演進，以(yi)(yi)致(zhi)達到“遠離均(jun)衡”的(de)地步而不可持續，最終(zhong)迅速崩潰。

    讀者或許會覺得索羅(luo)斯(si)在(金(jin)融(rong)煉(lian)金(jin)術)中的(de)表(biao)述(shu)晦(hui)澀(se)難解(jie)，那(nei)么在這里我們不(bu)妨把盛衰循環理論(lun)用更淺顯的(de)文字來表(biao)述(shu):

    索羅斯認為(wei)由于(yu)市場(chang)(chang)因素(su)復雜，不確定(ding)因素(su)越多，隨波逐流于(yu)市場(chang)(chang)趨勢(shi)的(de)人也就越多，順(shun)勢(shi)操作(zuo)的(de)投(tou)機行為(wei)影響就越大，這種影響本(ben)身也成為(wei)影響市場(chang)(chang)走勢(shi)的(de)基本(ben)面因素(su)之一。

    而(er)當青(qing)島(dao)保潔(jie)公(gong)司市場(chang)被投資者夸(kua)大的(de)(de)偏見所左右時，兩(liang)者相互作用就會令投資者陷(xian)入了盲目的(de)(de)狂躁情緒之(zhi)中，趨(qu)勢越(yue)強，偏見偏離真相越(yue)遠，實(shi)際上(shang)也(ye)使得市場(chang)變得越(yue)來越(yue)接近脆弱(ruo)。而(er)過度反應(ying)的(de)(de)市場(chang)最終導致的(de)(de)結(jie)果就是盛衰現象的(de)(de)產生(sheng)。