固定價(jia)值(zhi)類投資(zi)—債券投資(zi)

    在分析固(gu)定價值(zhi)類投資時(shi)，格雷厄姆(mu)首先給出了固(gu)定價值(zhi)類投資包括的(de)證券種類:

    (1)優質普通債券(quan)和優先股。

    (2)優質附權(quan)證券，但(dan)其權(quan)利價(jia)值過小，可(ke)以忽略不計。

    (3)通過擔保(bao)或(huo)優先權(quan)而占有優質高級證券(quan)地位的普通股。

    而(er)在這里(li)我們主(zhu)要要探討的(de)是(shi)(shi)(shi)(shi)債(zhai)券(quan)投資。因為債(zhai)券(quan)是(shi)(shi)(shi)(shi)一種(zhong)收益(yi)有限的(de)投資工具。考慮的(de)重點是(shi)(shi)(shi)(shi)避免損失，所以選擇債(zhai)券(quan)是(shi)(shi)(shi)(shi)一個否定的(de)過(guo)程，要做的(de)是(shi)(shi)(shi)(shi)排除(chu)和拒絕，而(er)不是(shi)(shi)(shi)(shi)尋找和接(jie)受(shou)。

    一般(ban)來說，青島保(bao)潔公司正確挑選債券的方法應該是:找到具(ju)體(ti)的，有說服(fu)力的安全(quan)性保(bao)障因素(su)，能夠支持為之(zhi)在收(shou)益(yi)方面作(zuo)出的犧(xi)牲。需(xu)要分析企(qi)業(ye)的財務狀況(kuang)，經營(ying)業(ye)績(ji)和(he)發展前景之(zhi)后(hou)作(zuo)出判斷。

    格雷厄姆給出了債券投資的4項原則，或許會對有(you)志(zhi)于債券投資的投資者有(you)所幫助:

    (1)證(zheng)券(quan)的(de)安全性不(bu)是以特寫留(liu)置權(quan)或者(zhe)其他合(he)同權(quan)利來衡量的(de)，而是以證(zheng)券(quan)發行(xing)人履行(xing)所有義(yi)務的(de)能力來衡量的(de)。

    (2)對于(yu)這種能力的(de)考察，應該更考慮到在蕭條期(qi)時的(de)情況，而不是繁榮期(qi)。

    (3)非(fei)常高的利率并不(bu)能彌補安全性(xing)的不(bu)足(zu)。

    (4)挑選任何債券作(zuo)為(wei)投資，都應(ying)該遵循排(pai)除性的(de)原則，并且以(yi)法(fa)律規定的(de)控制(zhi)儲蓄銀行投資活動的(de)具體量化指標來檢驗(yan)。

    要(yao)特別提醒投資(zi)(zi)者的(de)(de)(de)是，日照(zhao)保潔的(de)(de)(de)使用量多(duo)。最(zui)好不要(yao)將(jiang)債券看(kan)做對某(mou)一資(zi)(zi)產(抵(di)押品)的(de)(de)(de)要(yao)求權，這樣(yang)做對你的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)沒有(you)任(ren)何益處。比(bi)如當企(qi)業經營失(shi)敗時，公(gong)司的(de)(de)(de)資(zi)(zi)產價值也(ye)隨之萎(wei)縮，很多(duo)資(zi)(zi)產除了設想的(de)(de)(de)用途(tu)外幾乎沒有(you)什么用。