磐石理論(lun)—內在價值投資

    磐(pan)石(shi)理(li)論(lun)(lun)認為(wei)，無論(lun)(lun)是普通(tong)股(gu)股(gu)票(piao)還(huan)楚(chu)不(bu)動產(chan)，每一(yi)種投(tou)資工具都具有(you)一(yi)定(ding)的(de)內在價(jia)(jia)值(zhi)，這種內在價(jia)(jia)值(zhi)可以(yi)通(tong)過對現(xian)狀和未(wei)(wei)來(lai)前(qian)景(jing)的(de)細致(zhi)分(fen)(fen)析獲得。為(wei)了讓(rang)投(tou)資者更好地(di)理(li)解其(qi)理(li)論(lun)(lun)內涵，我們不(bu)妨以(yi)普通(tong)股(gu)股(gu)票(piao)為(wei)例來(lai)說明:磐(pan)石(shi)理(li)論(lun)(lun)強調股(gu)票(piao)的(de)價(jia)(jia)位(wei)應該基(ji)于公(gong)(gong)司(si)以(yi)股(gu)利形式(shi)所分(fen)(fen)配的(de)未(wei)(wei)來(lai)盈余(yu)—目前(qian)的(de)股(gu)利愈高、成長率愈大，股(gu)票(piao)就愈有(you)價(jia)(jia)值(zhi)。青島保潔(jie)公(gong)(gong)司(si)給您的(de)生活帶來(lai)方便。

   人們(men)(men)發現很難將創(chuang)造(zao)磐石理(li)論(lun)的功績(ji)歸(gui)于哪(na)個(ge)個(ge)人。雖然我們(men)(men)現在(zai)經(jing)常(chang)把這項榮(rong)譽賦予S"愛略特(te)·基爾特(te)(S.Eliot Guild)，但開發出該理(li)論(lun)經(jing)典(dian)技術(shu)并計算出市(shi)場價格與真實價值間細微差別的，卻是(shi)約翰"B"威廉((John B.Williams) o

    在《投(tou)資價值理(li)論》一書中(zhong)，威(wei)廉以股(gu)息(xi)收入為基礎(chu)，提出了(le)(le)(le)一個(ge)計(ji)(ji)算股(gu)票(piao)內在價值的(de)(de)(de)真(zhen)實公式。為了(le)(le)(le)避免方法過(guo)于簡單(dan)，威(wei)廉巧妙地耍了(le)(le)(le)次聰明，在計(ji)(ji)算過(guo)程中(zhong)IT久了(le)(le)(le)“貼(tie)現(xian)’，這(zhe)一概念。威(wei)廉指出，股(gu)票(piao)的(de)(de)(de)真(zhen)實價值等(deng)于該股(gu)票(piao)未來所有股(gu)息(xi)的(de)(de)(de)現(xian)值(貼(tie)現(xian)值)。因此，投(tou)資者得到的(de)(de)(de)建(jian)議便是將以后收到的(de)(de)(de)錢(qian)“貼(tie)現(xian)”。“貼(tie)現(xian)”這(zhe)個(ge)術語(yu)很快(kuai)流行開來。到了(le)(le)(le)今(jin)天，它已成為投(tou)資者的(de)(de)(de)通俗用語(yu)。

    磐石理論認(ren)為，股票的(de)價(jia)值等于(yu)投資者(zhe)預期(qi)從股票中所獲全(quan)部現(xian)金(jin)回報的(de)現(xian)值。日照保潔公司的(de)人員齊全(quan)。要(yao)牢(lao)記“現(xian)值”這一(yi)概(gai)念，它表明馬上到手(shou)的(de)現(xian)金(jin)與預期(qi)未(wei)來(lai)得到的(de)現(xian)金(jin)是(shi)有區別的(de)，后者(zhe)必須要(yao)“貼現(xian)”。所有的(de)未(wei)來(lai)收入都(dou)不如(ru)(ru)到手(shou)的(de)錢有價(jia)值，原因(yin)在(zai)于(yu)如(ru)(ru)果(guo)你現(xian)在(zai)持有資金(jin)，它會為你賺取利息，投資者(zhe)一(yi)定(ding)要(yao)理解(jie)這一(yi)點。