管理層哪些行為是巴菲(fei)特看重的呢?

    (1)關(guan)(guan)心(xin)(xin)青島(dao)保潔(jie)公(gong)司(si)并專注(zhu)于管(guan)(guan)理(li)(li)。對(dui)于巴(ba)菲特來(lai)說(shuo)，管(guan)(guan)理(li)(li)層(ceng)(ceng)不應(ying)當關(guan)(guan)心(xin)(xin)股價(jia)的高(gao)低(di)。巴(ba)菲特要求管(guan)(guan)理(li)(li)層(ceng)(ceng)在假定被投資企(qi)業(ye)是管(guan)(guan)理(li)(li)層(ceng)(ceng)唯一的資產時盡可能付出關(guan)(guan)注(zhu)來(lai)運作公(gong)司(si);管(guan)(guan)理(li)(li)層(ceng)(ceng)不應(ying)以竟爭力為代價(jia)獲得短期利益和業(ye)績，他們應(ying)當關(guan)(guan)注(zhu)企(qi)業(ye)的長(chang)期價(jia)值(zhi)。

    巴菲特(te)發現，當原(yuan)所有者關心(xin)企業(ye)(ye)賣給誰(shui)時，說明在這個企業(ye)(ye)中能發現重要的(de)品(pin)質，如誠實(shi)做賬、以產品(pin)為(wei)傲、尊(zun)重客戶以及一群有強烈方向感的(de)忠實(shi)伙(huo)伴(ban)等。如果(guo)原(yuan)所有者不關心(xin)他(ta)的(de)企業(ye)(ye)和員(yuan)工(gong)，那么他(ta)們的(de)所作所為(wei)常(chang)常(chang)會損害整個公(gong)司的(de)心(xin)態和運作。

    (2)善待股(gu)(gu)東。由于(yu)公司(si)被管理(li)層(ceng)控制，公司(si)利益和股(gu)(gu)東利益不(bu)(bu)是(shi)完全一(yi)(yi)致(zhi)，管理(li)層(ceng)把股(gu)(gu)東看(kan)成是(shi)合(he)伙人，除了希望(wang)股(gu)(gu)東抱著長(chang)期合(he)作的態度持有公司(si)股(gu)(gu)票(piao)外，還包含了對股(gu)(gu)東的尊重。公司(si)不(bu)(bu)過(guo)是(shi)股(gu)(gu)東擁有企業的一(yi)(yi)個通道，企業最終所(suo)有者(zhe)是(shi)股(gu)(gu)東而非管理(li)層(ceng)。

    有2個方(fang)面可(ke)以反映(ying)這(zhe)個問題。第一(yi)個是(shi)在向股東披露信(xin)息(xi)的時(shi)候，能夠(gou)做(zuo)到換位(wei)思考(kao)。就是(shi)說假(jia)如(ru)管理層處于股東的地位(wei)而試(shi)圖了(le)解的信(xin)息(xi)，那么在作為管理層的時(shi)候應當主動披露。第二(er)個是(shi)在經營決策上要(yao)優先(xian)考(kao)慮股東的價(jia)值是(shi)否(fou)受到不利影響(xiang)，例如(ru)在收購(gou)兼并的定價(jia)、新股發行(xing)、期權(quan)制度創設、留存收益(yi)等(deng)方(fang)面。

    (3)管(guan)(guan)理(li)(li)才能。一般情況下，巴菲特收(shou)購或者投資的(de)(de)企(qi)業的(de)(de)經(jing)理(li)(li)們(men)，已(yi)經(jing)在各種迥(jiong)異的(de)(de)商業環境的(de)(de)職業生涯(ya)中證明(ming)了(le)自(zi)己的(de)(de)才華，他們(men)在巴菲特投資以前(qian)就(jiu)已(yi)經(jing)取(qu)得了(le)管(guan)(guan)理(li)(li)上(shang)的(de)(de)成(cheng)功(gong)。

    日照保潔的(de)(de)市場多。在談及(ji)富(fu)國銀行的(de)(de)投資(zi)時(shi)，巴菲特(te)描述了好的(de)(de)管理(li)者的(de)(de)幾個特(te)征:①主要管理(li)者之間相互尊重(zhong)和(he)信任;②對能(neng)者支(zhi)付高薪;③憎恨(hen)機構(gou)臃腫(zhong);④在盈利時(shi)與在虧損時(shi)，同等重(zhong)視并積極(ji)地降低成本;⑤固守于他(ta)們了解的(de)(de)業務，并根據他(ta)們自身(shen)的(de)(de)能(neng)力來決定他(ta)們要做(zuo)的(de)(de)事情。